来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，五洲医疗发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.77亿元，同比下降10.54%；归母净利润为3996.98万元，同比下降33.68%；扣非归母净利润为3553.85万元，同比下降35.43%；基本每股收益0.5878元/股。
公司自2022年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6120万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对五洲医疗2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.77亿元，同比下降10.54%；净利润为3996.98万元，同比下降33.68%；经营活动净现金流为8889.83万元，同比增长8.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为6.66%，-2.46%，-10.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.47亿 | 5.34亿 | 4.77亿 |
| 营业收入增速 | 6.66% | -2.46% | -10.54% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为3.71%，-15.04%，-33.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 7093.05万 | 6026.51万 | 3996.98万 |
| 归母净利润增速 | 3.71% | -15.04% | -33.68% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-2.89%，-11.03%，-35.43%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 6185.92万 | 5503.54万 | 3553.85万 |
| 扣非归母利润增速 | -2.89% | -11.03% | -35.43% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.54%，税金及附加同比变动26.3%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.47亿 | 5.34亿 | 4.77亿 |
| 营业收入增速 | 6.66% | -2.46% | -10.54% |
| 税金及附加增速 | 6.84% | -4.05% | 26.3% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17%、17.37%、22.67%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 9299.48万 | 9269.69万 | 1.08亿 |
| 营业收入（元） | 5.47亿 | 5.34亿 | 4.77亿 |
| 应收账款/营业收入 | 17% | 17.37% | 22.67% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.8%，同比下降16.48%；净利率为8.37%，同比下降25.86%；净资产收益率（加权）为5.48%，同比下降33.25%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.42%、21.31%、17.8%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 22.42% | 21.31% | 17.8% |
| 销售毛利率增速 | -0.62% | -4.96% | -16.48% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.96%，11.29%，8.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 12.96% | 11.29% | 8.37% |
| 销售净利率增速 | -2.76% | -12.9% | -25.86% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.38%，8.21%，5.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 14.38% | 8.21% | 5.48% |
| 净资产收益率增速 | -51.94% | -42.91% | -33.25% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为12.62%，同比增长8.74%；流动比率为5.87，速动比率为5.39；总债务为56.6万元，其中短期债务为56.6万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-5.1%，营业成本同比增长-6.55%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -74.38% | -22.86% | -5.1% |
| 营业成本增速 | 6.85% | -1.06% | -6.55% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为43.2万元，较期初变动率为63.58%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 26.41万 |
| 本期其他应付款（元） | 43.21万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.75，同比下降17.33%；存货周转率为8.53，同比增长0.31%；总资产周转率为0.55，同比下降12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.97，5.75，4.75，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 5.97 | 5.75 | 4.75 |
| 应收账款周转率增速 | -3.69% | -3.76% | -17.33% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.89，0.63，0.55，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.89 | 0.63 | 0.55 |
| 总资产周转率增速 | -38.29% | -29.26% | -12% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.23、1.75、1.59，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.47亿 | 5.34亿 | 4.77亿 |
| 固定资产（元） | 1.69亿 | 3.05亿 | 3.01亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.23 | 1.75 | 1.59 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.39%、2.87%、2.95%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1307.53万 | 1530.58万 | 1408.9万 |
| 营业收入（元） | 5.47亿 | 5.34亿 | 4.77亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.39% | 2.87% | 2.95% |
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