鹰眼预警：天银机电经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，天银机电发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.48亿元，同比增长0.63%；归母净利润为9040.74万元，同比增长175.8%；扣非归母净利润为7057.04万元，同比增长126.87%；基本每股收益0.2127元/股。

公司自2012年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为6.13亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.65元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天银机电2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.48亿元，同比增长0.63%；净利润为9165万元，同比增长172.2%；经营活动净现金流为9553.86万元，同比下降46.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为10.5亿元，同比增长0.63%，去年同期增速为24.07%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.63%，营业成本同比下降0.19%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.63%，经营活动净现金流同比下降46.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为9.45、5.31、1.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.74%，同比增长2.72%；净利率为8.75%，同比增长170.5%；净资产收益率（加权）为5.87%，同比增长169.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期24.03%下降至23.74%，销售净利率由去年同期3.23%增长至8.75%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.87%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.32%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.95%，同比下降0.31%；流动比率为2.45，速动比率为1.74；总债务为1.3亿元，其中短期债务为1.3亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为40.58%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.58%，营业成本同比增长-0.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为103.72%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.35%、0.37%、0.71%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为309.9万元，较期初变动率为32.06%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.93，同比下降9.69%；存货周转率为1.87，同比增长11.03%；总资产周转率为0.48，同比下降0.94%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为377.5万元，较期初增长88.09%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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