跨国并购的风险主要包括以下几个方面:
政治风险
如果两国在经济上是合作伙伴与互利共赢关系,东道国就会对中国企业到其境内投资持欢迎态度;如果两国在经济上是竞争甚至是敌对关系,东道国便有可能对中国企业的投资行为百般阻挠和刁难。
某些国家对于外资常常采取戒备的态度,如规定本国资源类企业不能被外国的国有企业收购,即使允许收购的,也要经过严格的审查和审批等。
法律风险
各国针对外商投资的法律、审查制度、监管制度差别很大。海外并购还面临国际法律法规的适应问题,包括东道国关于外商投资的法律规范以及国际商务行为需要遵守的法律规范。
由于对当地法律的疏忽和陌生,许多中国企业在从事海外投资时都曾遭遇法律麻烦。
财务风险
企业并购中的财务风险主要存在于并购定价、融资和并购支付等环节。一旦某项财务决策引起了企业财务状况的恶化,将可能导致并购行为的终结或者失败。
国际货币市场汇率的变动也会影响企业的财务风险。
整合风险
收购方应在谈判前期就考虑并购后的整合问题,如成本整合、人力资源整合和企业文化整合等。对于打算进行海外并购的中国企业,一定要做好并购前的市场调查工作,熟悉国外的经济、法律和政治环境,并需要与被并购企业进行充分的沟通,保证并购行为与企业的整体发展战略一致。
跨国并购整合风险不同于国内并购的整合风险,其中最为关键就是文化背景差异的整合。这个文化差异,不仅指企业文化,还包括民族文化差异。双方管理风格、行为差异、思维方式差异等,解决这个问题的在于管理层要有高瞻远瞩的目光、要有一个开放的思维,做到求同存异。
经营风险
企业跨国并购后所面临的风险包括并购企业与被并购企业之间在权利安排、利益分配、发展战略、管理方案、文化背景等方面的不协调。
跨国并购筹资涉及到很多的经济政策和法律问题,如商业法、金融法、证券法、公司法、会计法、税法及反不正当竞争法等。
被并购企业所在国的政治、经济形势稳定与否对并购能否成功有着很大的影响。同时还要研究目标企业,对并购后能否产生协同效应要进行科学的评估。
信息不对称风险
由于“信息不对称”现象的存在,投资者依据这些信息进行并购决策,择优避劣。然而,公司财务报表和股价等信息又有着明显的局限性,公司仍可在制度、原则允许的范围内隐藏不必公开的商业秘密。
税务风险
外并购交易中,如果架构设计不当,可能会对投资人产生不利的税务影响,例如投资人的股息分红可能会被征收更高的税负。
外汇管理与税务合规风险
跨境并购中的法律合规性被推到了优先位置,特别是涉及外汇管理与税务合规的隐形风险,稍有不慎,就可能导致并购计划搁浅或额外成本激增。
综上所述,跨国并购的风险是多方面的,企业需要在进行跨国并购前进行充分的市场调查和法律合规性评估,以确保并购行为的成功和企业的长期发展。